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利用期货期权防范外汇风险的问题分析

作者: 发布时间:2020-01-17 17:21:51 阅读: 51 次

摘要:期货期权对于外汇风险的防范是一个很好的手段,那么如何利用期权期货防范外汇风险,是本文重点讨论的问题。本文从期权期货防范外汇风险的原理入手,分析利用期权期货防范外汇风险的优点以及可能存在的问题,并针对这些问题提出相应的对策与建议。

关键词:期货 期权 外汇风险 问题 对策

国际市场是复杂多变的,对外贸易企业的经营活动也比较频繁。2005年汇率改革之后,我国放弃了多年来实施的钉住美元的固定汇率制度。汇率制度的变化导致了汇率波动的频繁发生,这样就给企业带来了外汇风险。

一、期权期货防范外汇风险的原理分析

(一)利用期权防范风险的原理

   期权是根据合约条件,允许购买期权的一方可以在一定期限内,以事先约定好的汇率买入或卖出一定数量外汇的权利。它可以使买入期权的一方在汇率发生浮动时,判断约定汇率是否有利,决定行权否,从而有力的规避外汇风险。

在实际应用中,通过期权市场操作可以起到作用有:

1、以套期保值的方法防范风险。在特定的情形下,减小或者转移风险、维护自己利益的更好方法就是利用期权进行保值。

2、利用期权进行投机。一般在利用期权进行交易的情况下,期权价格都是低于标的资产的价格,使得期权投机者所需资金较少,有助于降低交易成本。与此同时,期权价格的波动性通常又大于标的资产的价格的波动性。因此,投机者在期权交易的投资上可以获得更大的价格波动变化。期权具有杠杆作用,对于期权买方而言,更大损失可以预期,收益却可能随着价格波动而发生极大变化。期权也是外汇市场中投机者最喜欢的投机工具之一。

3、为外汇市场提供交易量并扩大了外汇交易市场的范围。期权卖方从期权交易中收取期权费用,而买方可以利用期权进行套期保值。期权可以灵活组合,也可以创新,扩大了外汇交易的范围。

(二)利用期货防范风险的原理

   利用期货防范风险是外汇保值的主要手段之一。利用汇率在现货市场上与期货市场上具有相同走势的特点,在发生一笔即期外汇交易的基础上,同时在外汇期货市场上做一笔相反的交易。这样,两笔交易中如果即期交易受损,则期货交易的获利可以补偿损失;如果期货市场的交易受损,那么原有的一笔交易的收益也可以抵消这笔损失,从而达到套期保值的效果。

二、期货期权防范外汇风险存在的问题

期权期货对于外汇风险的防范是很好的手段,但是它们也存在着很多的问题。

(一)使金融机构的风险增加,令投机活动增多

期权期货在会计科目中是属于资产负债表以外的业务,它的发展会使金融机构的风险增加。金融机构之间的竞争增加,随之投机活动也可能增多,从而使整个金融行业的不稳定因素增加。

(二)对期权期货使用不当,引起更大的风险

期权和期货是众多金融衍生工具中的两种,如果对金融衍生工具运用或管理失当,都会令企业面临极大的风险,甚至倒闭。金融衍生工具本身没有对错,责任在于企业对衍生品的运用和管理中存在疏忽或过失。

(三)外汇管理体制影响期权期货的发展

对外经济的不断发展,逐渐加快了我国的国际化进程,也使得对外贸易额和对外债权债务在逐渐的增加,所以我国面临的外汇风险将会越来越大。外汇风险可能会阻碍了我国对外贸易的进一步发展。目前我国对外汇管理体制已经做了逐渐的改革,虽然已经建立了新的外汇体系,但是仍然在一定程度上阻碍期权期货等衍生工具的发展。我国许多企业在汇率出现波动的时候,总是无能为力,使企业的利润削减甚至发生亏损,这在很大程度上影响了企业在国际市场上的竞争实力。

三、利用期货期权防范外汇风险的对策与建议

面对防范外汇风险中存在的不足,我们必须积极的采取相应的对策,有效的回避汇率风险,为企业提供可行的风险规避对策。因此,我们要对期权期货进行有效的管理,从我国的实际出发,对外汇风险规避提出相应的管理措施。利用期权期货防范外汇风险的对策建议如下:

(一)完善外汇市场

我国的经济结构不平衡,市场经济不够发达,市场体系尚不健全,但是开展期权期货交易需要一个完善的外汇市场。所以,建立一个完善的外汇市场,以支持外汇期权期货的发展,可以有效的防范外汇风险。首先,要完善汇率的形成和调控机制,使汇率充分的反应市场供需状况,有效的调节国际收支。其次,完善外汇交易市场,建立竞争机制,充分利用市场在外汇资源配置中的作用,扩大市场交易的品种,降低参与的门槛,保证市场处于合理的水平,使我国的外汇市场能规范化。最后,改善外汇交易的方式,逐渐向无形市场进行转变。外汇的交易方式对外汇市场的发展是一个重要因素,无形市场更有利于外汇市场的发挥。但是无形市场的发展,需要依靠我国的宏观调控来推进。

(二)加强期货期权的管理

期权期货管理的疏忽对企业产生的风险极大,所以要重视期权和期货的管理。首先要对经纪公司进行管理,对已成立的经纪公司进行资信评估机构的信用评估,要达到一定的信用等级才可以进行期权期货业务,达不到的要立马撤销,达到的要给予相应的指导,使其能更好的发展。对经纪公司要定期的进行检查,促进经纪公司不断的提高水准,对经纪人更要严格的执行水平考核。其次,逐渐完善外汇立法,制定有效的外汇管理体制,使投资者更加规范化,减少投机产生的风险。最后,加快汇率制度的改革,使企业逐渐的参与到外汇市场中。

参考文献

[1]季向宇, 期货期权市场,中国友谊出版社,2006

[2]钱小安,金融期权期货大全,中国金融出版社,2008

[3]胡晓炼,进一步发展和完善中国外汇市场,2009

[4]张晨,我国企业防范外汇风险的方法分析,华东经济管理,2000