期刊发表网电话

全国热线
022-83699069

浅谈地方政府投融资平台问题研究

作者: 发布时间:2020-01-19 10:05:44 阅读: 41 次

    

摘要:地方政府投融资平台对于应对国际金融危机对我国的影响发挥了重要作用,但是除了看到其产生和发展的客观必然性和积极作用,也要看到它的风险。本文主要介绍地方政府投融资平台的内涵,分析地方政府投融资平台的现状以及其存在的风险,并提出完善和改进地方政府投融资平台的相关建议。

关键词:地方政府 投融资平台

1 地方政府投融资平台的概述

1.1投融资平台内涵

财政投融资是一个财政与金融有机融合的独特的经济范畴,并以其独特的作用受到世界各国政府的重视。政府财政投融资是一种特殊的资金融通行为,它的产生源于市场功能与机制的某些缺陷以及政府干预与社会经济协调稳定发展功能的深化,是市场性与公共性的有机结合。地方政府投融资平台是指地方政府出资设立,授权进行公共基础设施类项目的建设开发、经营管理和对外融资活动,主要以经营收入、公共设施收费和财政资金等作为还款来源的企(事)业法人机构。

1.2投融资平台存在的必要性

1)地方政府投融资管理是在中央政府主导下,由地方政府通过多渠道、多元化等方式筹集资金,并引导社会闲散资金投向经济社会发展中的薄弱环节和重点领域。其主要解决公共产品和准公共产品供给不足的问题,是关系国计民生的重大工程和重点项目的建设需要[1]

2)全球金融危机爆发以后,地方政府投融资平台在促进经济增长中也发挥了十分重要的作用。在高速信贷投放的主体中,它是最为活跃和最为引人注目的,地方投融资平台通过大规模贷款推动城市化建设,迅速拉动内需和扭转经济过快下滑趋势,可见其存在的必要性。

2  地方政府投融资平台的现状

    融资平台过多,融资规模过大。截至200910月,全国有8000家以上的地方政府投融资平台,其中70%以上为县区级平台公司。2008年初,全国各级地方政府的投融资平台的负债总计为1万多亿元,到2009年,银行贷款余额超过6万亿元[2]。由于融资平台过多,融资额度过大,必然会出现违规担保,存在还款风险。

地方政府投融资平台的融金来源过度单一。政府投融资平台的融资来源过度集中于银行。银行为承担对企业贷款的主渠道作用,在自身资产负债比例严重失调的情况下,不得不用高成本融通资金,以满足地方经济发展的资金需求。融资渠道单一化导致融资风险更大化。由于融资渠道单一化,当企业经营不善时,到期不能还本付息的风险必然导致企业变卖资产以至破产,企业难以借助改善融资结构分散和转移风险负担。

过度负债现象的普遍存在。从2009年中报的数据来看,工行、建行、中行、交行等上市银行人民币贷款余额总额约为18.9万亿元,占贷款余额总量的57%左右。根据上市公司报表推算全部贷款与政府融资平台直接相关的水利环境以及公共设施贷款规模约为3.8万亿元,部分和政府融资平台相关的交通运输物流、电力燃气水务等公用事业合计为8.8万亿元[3]。并且,地方政府投融资平台是各类金融机构普遍追逐的目标,中小金融机构由于在大项目、省级平台项目上的信贷优势不足,于是在09年的下半年普遍加大对县级政府的授信投放,这种信贷结构很容易放大银行体系风险。

3 地方政府投融资平台存在的风险

目前,地方政府投融资平台潜在的风险大致可以分为以下几点:

微观层面的风险。一是普遍资本金不足,设立和运作均不甚规范。二是外部监督以及内部治理双重缺位,风险主要由政府承担。三是信息严重不对称,贷款资金流向缺乏监控。四是部分地方政府投融资平台的负债率已超过了地方政府财力,债务风险很高。

宏观层面的风险。一是地方财政隐性负债增加,财政风险向金融风险转移的可能性不断加大。二是投融资平台项目的长期性特点,制约了货币政策的调整空间和宏观调控效果。三是挤压了民营经济生存的空间,可能对经济结构调整构成不利影响。

4 完善和改进地方政府投融资平台的相关建议

一是规范地方政府举债和担保等负债行为。应通过立法或行政规定来对地方政府的举债和担保等行为进行规范和约束,推动地方政府通过投融资平台形成的隐性负债向显性负债转变,并及时公开披露。将地方政府债务纳入预算管理,限定债务资金的使用范围并设立相应的准备金。严格控制新平台公司的设立,鼓励地方政府通过合理和多样化的渠道负债。

二是拓宽地方政府融资渠道。鼓励地方政府融资平台项目通过证券市场直接融资,降低平台公司间接融资比例,改变风险过度集中于银行体系的现状。此外,由于债券发行需要投资银行等中介机构的参与,可以建立市场化的约束机制,强制促进投融资平台公司运作的规范化。

三是对已有的地方政府投融资平台进行规范和清理。建议审计部门开展对投融资平台公司资本金到位和来源情况的审计检查,规范其设立和运作,防范平台公司的道德风险。有关部门应加强对于投融资平台项目的监督,防止投资决策的随意性,避免投资失控造成的重复投资和浪费。

四是完善地方政府的业绩考核评价,改变重增长数字轻增长质量的做法。GDP增长速度、就业、投资规模等往往是评价地方政府业绩的重要内容,这在很大程度上助长了地方政府组建融资平台公司的积极性。下一步,应对地方政府的业绩考核和评价进行完善,鼓励地方官员在有效的资源和财力内,重经济增长的质量而非数量,实现经济的可持续增长。

5 总结

地方政府投融资平台的存在有其合理性,它的风险集中与国际金融危机、国内制度环境和其自身存在的问题密不可分。为了保证地方经济的可持续发展,同时降低地方政府的财政风险,需要从政府、银行和投融资平台自身三个方面查找问题并采取相应措施。总而言之,降低地方政府投融资平台的风险不是一个一蹴而就的过程,一些对策措施的有效实施需要相关政策法规的配套以及相关制度建设的完善,需要政府、银行和投融资平台等主体的相互配合。

参考文献:

[1]马海涛,邓鸿志、任文:《后金融危机时期我国地方政府投融资管理机制问题研究》,经济研究参考201010)。

[2]邝华清:《浅谈地方政府投融资平台的建设》,科技资讯2010年版。

[3]陶雪:《我国地方政府投融资 平台中存在的问题及对策》,生产力研究2011年版。